年報顯示，好想你2022年實現營收14億元，同比增長9.32%；卻首次錄得歸母凈利潤大幅虧損1.90億元，同比下滑407.82%
《投資時報》研究員? 殷玉佳
好想你健康食品股份有限公司（下稱好想你，002582.SZ）日前收到來自深交所的關注函，起因是該公司前不久公布的限制性股票激勵計劃，擬向董事、中高層管理人員和核心骨干人員等177人授予限制性股票。
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近三年來，該公司營收腰斬，去年更是錄得歸母凈利潤的首次大幅虧損。此時上馬股票激勵計劃，能否發揮激勵作用，需要好想你進一步的說明。
值得注意的是，該公司在經歷2022年的首次錄得大幅虧損1.90億元后，提出的股權激勵計劃達成條件是第一個會計年止虧，第二年凈利潤不低于3000萬元，或者營收相比2022年分別增長15%和30%。好想你如此設置達成激勵的條件，預示著公司何種經營情況？
基礎版股權激勵計劃
關注函中，深交所的關注重點是該公司此次激勵計劃考核指標依據、具體測算過程及合理性。
據公司披露的《2023年限制性股票激勵計劃（草案）》顯示，好想你本次激勵計劃，擬授予包括公司董事和高級管理人員、公司（含控股子公司）中層管理人員和核心骨干人員177人限制性股票，總計不超過約1002.83萬份，約占該公司股本總額的2.26%。授予價格為4.03元/股，此價格為該計劃公布日前一交易日（5月22日）公司股票交易均價8.06元的50%。
據年報顯示，2020年至2022年三年間，該公司營業收入分別是30.01億元、12.81億元和14.00億元，歸母凈利潤分別為21.55億元、0.62億元和-1.90億元。
而根據該公司此前發布的股權激勵計劃（草案），考核年度為2023年和2024年兩個會計年度，其中，公司層面的業績考核指標為2023年凈利潤為正數，或者2023年營業收入扣除后金額較2022年增長15%；第二個指標為2024年凈利潤不低于人民幣3000萬元，或者2024年營業收入扣除后金額較2022年增長30%。在完成相應的指標后，個人獲得的股票將解除限售期。
公司層面的業績考核要求滿足后，個人層面也有相應的考核。根據個人的考評結果，可解除相對應比例的股票限售。若在個人績效考核中未能解除限售的股票，將有公司回購注銷，回購價格為授予價格與銀行同期存款利息之和。
此次引起關注的是該公司公布的公司層面的業績考核標準。深交所要求該公司說明凈利潤考核目標遠低于公司2020年、2021年凈利潤的原因及合理性。并進一步說明該設置是否符合《上市公司股權激勵管理辦法》第十一條的有關規定，能否發揮激勵作用，是否涉嫌利益輸送及損害中小股東合法權益。
除此之外，此次股權激勵對象中還包括1名董事兼高級管理人員、2名高級管理人員。深交所要求該公司結合激勵對象的任職情況、崗位職責、具體貢獻等，說明參與對象選取的方法及合理性、擬授予限制性股票數量及比例的確定依據及合理性，能否促進公司競爭力的提升。
據上述股權激勵計劃，該公司董事、副總經理張敬偉、財務負責人王帥、董秘豆妍妍分別獲配16萬股。
在關注函的回復中，該公司表示，公司確定本次業績考核目標，既考慮了自身實際情況、又考慮了行業環境及未來發展趨勢，本次激勵計劃考核指標設置具備合理性，凈利潤考核目標遠低于公司2020年、2021年凈利潤具備合理性。
好想你公司層面業績考核目標
資料來源：公司公告
扣非歸母凈利潤持續虧損
回顧該公司近三年的財報，《投資時報》研究員注意到，好想你的業績情況并不十分樂觀。2022年，該公司實現營收14億元，同比增長9.32%，卻首次錄得歸母凈利潤大幅虧損1.90億元，同比下滑407.82%；扣非歸母凈利潤虧損2.13億元，同比大幅下降734.92%。而2021年，該公司實現營收12.81億元，同比下滑57.32%；實現歸母凈利潤0.62億元，同比大幅下降97.14%；扣非歸母凈利潤虧損0.25億元，同比增長78.70%。
值得注意的是2020年的營收情況，這一年該公司實現營收30.01億元，同比下滑49.65%；歸母凈利潤卻高達21.55億元，同比大幅增長1018.80%；扣非歸母凈利潤虧損1.20億元，同比大幅下滑407.59%。
在營收和扣非歸母凈利潤都同比大幅下滑的情況下，歸母凈利潤卻超出了20余億元，最主要的原因是好想你將持有的赫姆斯（即著名零食品牌百草味母公司）100%的股權出售給了百事飲料（香港）有限公司，出售金額為49.53億元（7.05億美元），并在該2020年增加歸母凈利潤22.31億元。
該公司稱，此舉為公司未來帶來了充裕資金，有利于改善主業的持續經營能力，優化財務狀況，強化股東回報。出售完成后，好想你回歸以紅棗業務為主的新時代健康食品的發展戰略，聚焦主營業務，形成以紅棗為中心的大健康食品體系。
從現金流來看，截至2022年底，該公司經營活動現金凈流量為-1.49億元，同比下降312.34%，這也是好想你近六年來首次出現經營活動現金凈流量為負。該公司稱主要系存貨采購款增加所致。投資活動產生的現金流量凈額為-0.74億元，同比下降106.82%，主要系去年同期贖回理財產品金額遠高于購買理財產品的金額所致。現金凈增加額為-2.39億元。盡管該公司期末現金仍有2.92億元，但現金流緊縮趨勢，暫未緩解。
而現金流層面承壓，跟公司營收情況和營收成本關系密切。從費用端來看，2022年，該公司銷售費用高達3.15億元，同比增長30.29%，占公司總營收的比重為22.53%。公司稱，主要系加大線上推廣及門店投入增加所致。
《投資時報》研究員還留意到，在成本端，資產減值損失也是導致去年好想你歸母凈利潤大幅虧損的重要原因。該項指標為-0.98億元，公司稱主要原因為存貨和固定資產計提減值損失所致。
回歸以紅棗業務為主的大健康食品體系構建的好想你，2022年的綜合毛利率為22.79%，相比于2021年的26.08%，下降了3.29個百分點。毛利率的下滑也同樣暗示了主營業務的下滑趨勢。這跟該公司近三年來在扣非歸母凈利潤一項上的連續虧損趨勢一致。
好想你近三年利潤表情況（萬元）
數據來源：Wind
