美聯儲的“鷹派”會議紀要仍無法阻止美債多頭們堅定看漲的信念。
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7月5日公布的美聯儲會議紀要顯示，上月會議幾乎所有官員都支持，進一步加息，幫助通脹降至2%的目標水平。6月14日FOMC會議公布的點陣圖顯示，三分之二的聯儲官員預計今年利率高于5.5%、意味著至少年內兩次加息25基點。
彭博社報道稱，在還未結束的加息周期與依舊強勁的消費者支出面前，債券多頭們依舊認為，美國經濟將在利率上升的情況下步入衰退，并出現衰退型的降息，而債券將步入牛市。
包括Brandywine Global Investment Management、Columbia Threadneedle Investments 和 Vanguard Group Inc.在內的頭部資管公司均認為債券的強勁反彈即將到來，依舊會迎來“債券年”。
分析指出，如果美聯儲當下已轉向降息或有轉向傾向，那今年或許會成為固收市場輝煌的一年，美國國債將強勢走高，收復2022年的失地。
但強勁的就業市場和粘性通脹打破了債券多頭們的“幻想”，2023年債券市場僅小幅反彈，僅靠票息收入提振買盤，摩根大通的策略分析師們放棄了對五年期國債的長期持有建議。
6月29日公布的就業和經濟數據意外強勁，推動美債收益率走高。
在昨日“鷹派”會議紀要發布后，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率日內最高漲近9個基點至4.96%，刷新3月5日以來的四個月新高。有著“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率也隨加息預期迅速攀升，重新逼近四個月高位。
而這種波動是債券多頭不想看到的，他們會長時間集中現金，而不是不斷逢低加倉。
但債券多頭仍不愿意放棄，他們表示，現在正是等待美聯儲加息全面影響經濟的時刻。Brandywine的投資組合經理Jack McIntyre認為，盡管很多人認為今年是債券之年，但如果稱今年為“票息之年”也不要感到驚訝，而正是票息讓多頭們“等得起”：
對于等待時機的債券多頭們，源源不斷的票息至少讓他們感到些許安慰。
McIntyre承認，如果經濟和通脹再次升溫，這種配置不會有“好果子”吃，而他們“沒有準備好”迎接這個結果。
Vanguard Asset Management全球利率主管Roger Hallam表示債券回歸的說法仍然成立：
“現在債券有誘人的票息，這為投資組合提供了支撐，正如在3月看到的那樣，如果形勢惡化，債券可能會大幅上漲，票息不是持久的，宏觀環境的變化意味著，你無法鎖定高回報。
Columbia Threadneedle的全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，公司仍保持年初的配置，即超配10年期至30年期美國國債，并準備觀察未來幾個月的走勢。 Tannuzzo說：
“在2023年剩下的時間里，我賭美聯儲會再加息兩次。但對于2024年，我賭緊縮的滯后效應將使美聯儲被迫降息。”
