紅籌架構的模式是什么?
在紅籌架構下，根據控制境內權益的方式不同發展出不少變種，有股權/資產收購模式，也有協議控制模式，尤其以“協議控制”模式最為知名。“協議控制”，又稱“新浪模式”、“搜狐模式”、“VIE”，在2006年以前主要應用于互聯網公司的境外私募與境外上市。由于外商直接投資增值電信企業受到嚴格限制(法律要求投資的外商必須是產業投資者，基金這種財務投資者不屬于合格投資人)，而互聯網業務在我國法律上又歸屬于“增值電信業務”，聰明的基金為了繞開這些限制，發明了協議控制這種交易架構，后來該架構得到了美國GAAP的認可，專門為此創設了“VIE會計準則”，即可變利益實體準則，允許該架構下將國內被控制的企業報表與境外上市企業的報表進行合并，解決了境外上市的報表問題，故該架構又稱“VIE架構”。有說法說是搜狐最先使用了該方法，也有說法說是新浪最先使用了該方法，故有前述兩種別稱。
為什么要搭建紅籌架構?
從當前市場來看，最直接的原因是：紅籌結構實現了資本運作承載主體的變更。由于資本運作主體為境外主體，紅籌結構具備了以下優勢：
1、內地證券市場IPO實施的是核準制，在中國內地上市的企業，擁有比較高的的條件和門檻限制，企業通過紅籌架構搭建，使得中國權益企業實現境外間接上市，適用境外證券市場的監管要求，享受門檻較低較簡捷的上市程序，為企業融資開拓便捷通道。
2、股本和資本運作方便，具有極強的靈活性和自主性，可滿足股東和私募投資人在內的各方要求，境外公司治理方式帶來更靈活的員工激勵、類別股等制度空間，也可享受一定的稅務豁免。
3、對部分行業外資準入的禁止/限制性規定，企業可利用VIE協議架構來進行回避。
4、相較于客戶主要在境外的企業而言，國外資本市場較為成熟，選擇境外上市對提高企業國際聲譽擁有幫助。
