策略摘要
(資料圖)
鋅市國內礦端及冶煉正常生產，消費端近期鍍鋅開工受北方洪水等因素影響有所回落，消費利好不及預期，短期建議觀望為主，需關注市場對宏觀預期變動對鋅價的影響。
核心觀點
市場分析
現貨方面：LME鋅現貨升水為 美元/噸。SMM上海鋅現貨價較前一交易日下降90元/噸至20900元/噸，SMM上海鋅現貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至60元/噸，SMM廣東鋅現貨價較前一交易日下降70元/噸至20880元/噸。SMM廣東鋅現貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至40元/噸，SMM天津鋅現貨價較前一交易日下降60元/噸至20940元/噸。SMM天津鋅現貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至100元/噸。
期貨方面：8月8日滬鋅主力合約開于20935元/噸，收于20840元/噸，較前一交易日跌95元/噸，全天交易日成交114342手，較前一交易日減少25978手，全天交易日持倉99859手，較前一交易日減少2598手，日內偏弱震蕩，最高點達到21025元/噸，最低點達到20820元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于20585元/噸，收于20705元/噸，較昨日午后收盤跌135元/噸，夜間價格震蕩。
近期鋅市場下游以剛需補庫為主。供應方面，國內大型礦山除常規檢修外，基本維持正常生產，疊加進口礦石的補充，礦端供應相對穩定。國內8月冶煉廠進入集中檢修期，但進口鋅錠的流入對鋅錠供應端有所補充，整體供應維持平穩。消費方面，受北方洪水和黑色系價格走弱因素影響，鍍鋅開工回落。
庫存方面：截至8月7日，SMM七地鋅錠庫存總量為萬噸，較上周同期增加萬噸。截止8月8日，LME鋅庫存為90000噸，較上一交易日減少1650噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、海外冶煉產能大面積復產。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期。
華泰期貨鋅日報20230809：下游剛需補庫 鋅價震蕩為主.pdf
