美聯儲縮表意味著什么?
要弄清楚美聯儲縮表意味著什么，首先得看美聯儲的資產負債表中主要有哪些資產和負債。
在美聯儲的資產中，主要有兩大類，一類就是對其他機構提供的融資，包括貸款、再貼現、證券回購協議等等;另一類就是持有的證券，包括美國國債、資產支持證券等。
而美聯儲的負債，主要有發行在外的聯邦儲備券、各種存款、逆回購協議等。
而美聯儲作為美國的央行，是有發行貨幣的權力的。然而，在美聯儲的資產負債表中，卻幾乎見不到美元現金，這又是為什么呢?
這是因為美聯儲印出來的美元，只有投放出去，才能變成真正的貨幣，不然就是一堆廢紙。那美聯儲印出來的美元要怎么才能投放出去呢?顯然不可能滿大街去撒錢。將印出來的美元借給其他機構，或者用來購買證券資產，便是最快最有效地投放貨幣的方式。
所以，如果美聯儲要縮減資產負債表，那就表明美聯儲會減少對其他機構的融資，或者減少購買證券資產，而這同時也意味著美聯儲要把投放出去的貨幣再收回去，變成一堆沒用的廢紙。
因此，在美聯儲縮表之后，在市場中流通的美元就會減少。由于美元在全世界流通廣泛，一旦流通中的美元減少，美元就可能變得緊俏，從而引發美元升值，其他貨幣對美元貶值。
而美元升值，又可能引發一系列連鎖反應。比如貿易，在美元升值后，其他國家對美國出口商品可能變得更容易，而美國的商品要出口到其他國家可能會更難。又比如大宗商品，在美元升值后可能會大跌。
當然，美聯儲縮表，不僅僅只會引起美元升值及其引發的連鎖反應，而且還會造成其他影響。比如美聯儲縮表后造成的對外融資的減少，可能會影響經濟的增長。又比如縮表后對證券資產的購買減少，會引起證券價格的大跌等等。
因此，在美聯儲縮表進行時，可能也是美國經濟增長放緩、股市、債市齊跌之時。由于美國是全球最大經濟體，其股市、債市在全球的影響力也是最大，所以如果美國經濟增長放緩，股債大跌，難免會讓其他國家也受到影響。
美聯儲縮表的方式有哪些?
1、被動縮表：即原來已經到期的國債和MBS不會再用來投資。打個比方，美聯儲購買了5年期的國債，現在剛好到期，如果不縮表美聯儲會在市場上繼續購買等額的國債，以維持資產負債表的穩定?，F在到期了，美聯儲不再進行投資了，國債自動被美國財政部贖回作廢，從而使美聯儲被動縮表。如果美聯儲不進行再投資，那么，證券就相當于被贖回了。到期時，聯儲的資產(證券) 和負債(財政部TGA賬戶)等額同時下降，準備金則不受影響。當美聯儲持有的美國國債到期、美聯儲不將到期證券的收益再投資以及財政部不發行新證券時，財政部從 TGA 向美聯儲支付現金。 美聯儲持有的資產減少(其持有的美國國債減少)和負債減少(財政部在美聯儲持有的現金減少)，因此其資產負債表規?？s小。但是，美聯儲停止購買財政部新發的債券，而財政部所發債的規模與到期相當，也就是不改變債券存量。這樣一來，縮表對于經濟體的影響就與債券存量就無關了。所以，為了達到縮表的目的，美聯儲縮表要和美國財政部協調。
2、主動縮表：即美聯儲主動向商業銀行賣出沒有到期的國債和MBS，換回市場上的美元，縮減資產負債表。
相比來說，主動縮表比被動縮表威力更大，考慮到美國經濟雖然實現復蘇但是基礎不牢固，如果用力過猛容易使美國經濟、美股、美債、美元陷入動蕩，所以未來以被動縮表為主，主動縮表為輔的政策。
